ING stratejistleri tarafından hazırlanan güncel raporda, dolarda uzun süredir beklenen yapısal düşüş trendinin ötelendiği ve mevcut güçlü seyrin en azından yılın üçüncü çeyreğine kadar devam edebileceği vurgulandı.
"Enflasyon Cini Şişeden Çıktı"
ABD ile İran arasında müzakerelerin yeniden başlayabileceğine yönelik gelen uzlaşı haberleri, haftanın ilk işlem gününde piyasalara bir nebze nefes aldırmış durumda. Ancak ING analistleri, bu gelişmelerin enerji maliyetlerinde kalıcı ve derin bir düşüş yaratıp yaratmayacağı konusunda oldukça temkinli.
Yayınlanan analiz notunda şu çarpıcı ifadelere yer verildi:
Açık olan bir şey var ki, o da enflasyon cininin artık şişeden çıkmış olmasıdır. Küresel ölçekte çok az sayıda merkez bankası bu boyuttaki bir enflasyon şokunu görmezden gelme lüksüne sahip."
Yatırımcılarda "Şahin Fed" Beklentisi Güçlendi
Piyasalardaki ana dinamiklerin değiştiğine dikkat çeken stratejistler, son sekiz haftalık süreçte yatırımcı algısını yöneten en büyük faktörün Fed’in sıkı para politikası duruşunu kararlılıkla sürdüreceğine yönelik beklentiler olduğunu belirtiyor. Bu durum, Fed’in piyasa koşullarına "esir düştüğü" yönündeki endişeleri rafa kaldırırken, ABD dolarında döngüsel bir sıçramayı beraberinde getirdi.
Doların güçlü kalmasını destekleyen temel unsurlar:
- Dirençli İstihdam Pazarı: ABD işgücü piyasasının sıkılığını koruması, ekonomik aktivitenin canlılığına işaret ediyor.
- Yüzde 4’ün Üzerindeki Enflasyon: Hedeflerin üzerinde seyreden enflasyon verileri, faizlerin uzun süre yüksek kalacağı beklentisini besliyor.
- Enerji Fiyatlarındaki Riskler: Küresel arz güvenliğine dair risklerin canlı kalması, emtia bazlı enflasyonist baskıyı tetikliyor.
Tüm bu göstergeler ışığında analistler, merakla beklenen büyük dolar düşüşünün ancak 2027 yılına sarkabileceğini öngörüyor.
Euro, Sterlin ve Yen Kırılgan: Paritede Geri Çekilme Yaşanabilir
Raporda küresel para birimlerinin performansı da masaya yatırıldı. Enerji ihracatçısı olan ülkelerin para birimleri ile sıkılaşma döngüsünde şahin duruş sergileyen gelişmekte olan piyasa para birimlerinin dolara karşı daha dirençli bir performans gösterdiği belirtildi. Buna karşın Euro, İngiliz Sterlini ve Japon Yeni gibi majör para birimleri oldukça kırılgan bir görünüm sergiliyor.
Avrupa Merkez Bankası’nın (AMB) Temmuz veya Eylül aylarında gerçekleştireceği toplantılarda faiz artırım kararı alması durumunda bile bu durumun Euro’ya kalıcı bir destek sunamayabileceği değerlendiriliyor. ING’ye göre, baskının sürmesi halinde Euro/Dolar (EUR/USD) paritesi kısa vadede 1,13 - 1,14 seviyelerine kadar geri çekilebilir.
