Merkez Bankası'ndan Piyasalara Net Mesaj: Hedef Fiyat İstikrarı
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, makroekonomik gidişata ve para politikasına yön verecek önemli açıklamalarda bulundu. Erzurum Ticaret ve Sanayi Odası'nda (ETSO) düzenlenen "Para Politikası ve Makroekonomik Görünüm" toplantısında iş dünyası temsilcileri ve akademisyenlerle bir araya gelen Karahan, piyasaların yakından takip ettiği dezenflasyon sürecine ilişkin net bir vizyon çizdi.
Reel Sektörün Nabzı Sahada Tutuluyor
Alınan kararların veri odaklı ve reel sektörle koordineli ilerlediğine dikkat çeken TCMB Başkanı Fatih Karahan, Merkez Bankası'nın iletişim stratejisinin çift yönlü çalıştığını belirtti. Firmalarla kurulan doğrudan temasın 2013 yılından bu yana devam ettiğinin altını çizen Karahan, sadece 2026 yılı içinde Erzurum ve bölgesinde 132 şirketle yüz yüze temas kurulduğunu aktardı. Son 5 yıllık periyotta ise ülke genelinde toplam 1413 firma ile görüşülerek, yapısal sorunlar ve piyasa beklentileri doğrudan politika yapıcıların gündemine taşındı.
Dezenflasyon Süreci ve Kırılan Fiyat Katılıkları
Toplantıda enflasyon verilerine özel bir parantez açan Fatih Karahan, dezenflasyon sürecinde kat edilen mesafeyi rakamlarla destekledi. Temmuz ayında yıllık enflasyonun %31,8 seviyesine indiğini hatırlatan Başkan, özellikle Mayıs 2024 sonrası dönemde fiyat artış hızındaki yavaşlamanın genele yayıldığını vurguladı.
Hizmet sektöründeki fiyatlama davranışlarına da değinen Karahan, eğitim ve kira kalemlerindeki katılıkların kırılmaya başladığını ifade etti. Özellikle iş yeri kira enflasyonundaki düşüşün, şirketlerin maliyet baskılarını hafiflettiğini belirten Karahan, iç talepteki dengelenmenin tüketici ve üretici enflasyon beklentilerini aşağı yönlü revize ettiğini sözlerine ekledi. Buna karşın, gıda fiyatlarındaki ürün bazlı dalgalanmalar ve jeopolitik risklere bağlı enerji maliyetlerindeki artışlar yakından izlenmeye devam ediyor.
Küresel Savaşların Makroekonomik Etkileri ve Faiz Beklentileri
Küresel ekonomideki daralma sinyalleri ve süregelen savaşların yarattığı tedarik zinciri baskıları da sunumun ana başlıklarından biriydi. Savaşın küresel enflasyonist etkilerinin merkez bankalarını faiz artışına zorladığını ifade eden Karahan, uluslararası piyasalardaki güncel projeksiyonları paylaştı. Yıl sonu için küresel piyasaların ABD Merkez Bankası (Fed) faiz oranı beklentisinin %3,97, Avrupa Merkez Bankası (ECB) faiz oranı beklentisinin ise %2,59 seviyesinde olduğu belirtildi.
İç talepte yaşanan yavaşlamanın ithalat artışını, 2022 yılına kıyasla çok daha sınırlı bir seviyede tuttuğu belirtilirken, küresel tedarik zincirlerindeki rotasyonun Türkiye'nin ihracat ivmesini hızlandırdığı vurguladı.
Verimlilik ve İstihdamda Olumlu Sinyaller
Sıkı para politikasının sadece enflasyonu düşürmekle kalmayıp ekonomide verimliliği de artırdığına dikkat çeken TCMB Başkanı, yatırım ve üretim ortamının fiyat istikrarı ile iyileştiğini belirtti. Verilere göre, 2026 birinci çeyrek itibarıyla çalışan başına üretimdeki yıllık artış %3,8 olarak kaydedildi. Ayrıca, finansal sıkılaşma dönemlerinde firmaların AR-GE harcamalarında artış yaşandığı ve verimliliği yüksek şirketlerin ekonomik şoklara karşı daha dayanıklı olduğu tespiti paylaşıldı.
Piyasalar İçin Kritik Sonuç: Gevşeme Yok, İhtiyat Var
Kredi ve tahvil piyasalarındaki faiz hareketlerinin ancak enflasyonun kontrol altına alınmasıyla dengeleneceğini belirten Karahan, politika faizindeki düşüşlerin piyasaya yansımasının temel şartının "enflasyon beklentilerindeki iyileşme" olduğunu hatırlattı.
Fatih Karahan, ekonomi çevrelerinin ve piyasaların merakla beklediği gelecek vizyonunu şu kesin ifadelerle özetledi: Fiyat istikrarı tam anlamıyla sağlanana kadar sıkı para politikası duruşundan taviz verilmeyecek. Atılacak tüm adımlar enflasyonun ana eğilimi ve piyasa beklentileri gözetilerek, dezenflasyon hedefleri doğrultusunda şekillenecek. Merkez Bankası'nın enflasyon görünümünde kalıcı ve belirgin bir bozulma tespit etmesi halinde ise, para politikası duruşu tereddütsüz şekilde daha da sıkılaştırılacak.
