Sermaye Piyasası İhracının Detayları ve Yapısal Özellikleri
Halka arz edilecek payların birim fiyatı 20,90 TL olarak tescillenirken, bu fiyatlama üzerinden hesaplandığında toplam halka arz büyüklüğünün yaklaşık 1,4 milyar TL seviyesinde gerçekleşmesi öngörülüyor. Sürecin tamamlanmasının ardından şirketin sermayesindeki halka açıklık oranının ise yüzde 23,93 civarında teşekkül etmesi beklenmektedir.
İlgili talep toplama sürecinde piyasaya sunulacak olan 67 milyon lotluk toplam payın oransal kırılımı incelendiğinde; 60 milyon adet payın doğrudan sermaye artırımı yoluyla, geriye kalan 7 milyon adet payın ise mevcut ortakların hisse satışı (ortak satışı) yöntemiyle yatırımcılara tahsis edileceği görülüyor. Borsa İstanbul bünyesinde Yıldız Pazar’da işlem görmesi kararlaştırılan şirketin, resmî talep toplama tarihleri ve işlem kodu (borsa kodu) önümüzdeki günlerde kamuoyuna duyurulacaktır. Yatırımcıların işlem planlamasında dikkate alması gereken bir diğer husus ise bu halka arzda T1 ve T2 bakiye kullanımının uygun olmadığıdır.
Tarihsel Dönüşüm ve Operasyonel Üretim Kapasitesi
Temelleri ilk olarak 1962 yılında İtalya’da atılan köklü ISVEA markası, küresel marka vizyonu doğrultusunda 2013 senesinde Ece Holding çatısı altına girdi. Satın alma sonrasında operasyonel odağını ve imalat merkezini Türkiye’ye taşıyan şirket, bugün hem yerel pazardaki talebi karşılamakta hem de geniş bir coğrafyaya ihracat gerçekleştirerek uluslararası pazarlarda varlık göstermektedir.
Geniş bir ürün yelpazesine sahip olan şirket; vitrifiye seramik mamulleri, duş tekneleri, evyeler, modern gömme rezervuarlar, klozet kapakları ve fonksiyonel banyo mobilyaları segmentlerinde imalat yapmaktadır. Şirketin yıllık bazda beyan ettiği güncel üretim kapasiteleri kategorik olarak şu şekildedir:
Vitrifiye Seramik: Yıllık 1,8 milyon adet Duş Teknesi ve Evye: Yıllık 240 bin adet Gömme Rezervuar: Yıllık 350 bin adet Klozet Kapağı: Yıllık 250 bin adet Banyo Mobilyası: Yıllık 100 bin adetHalka Arz Gelirlerinin Stratejik Dağılımı ve Yatırım Planlaması
Şirket yönetimi, halka arz yoluyla özkaynaklara dâhil edilecek nakit girdisinin ağırlıklı olarak yeni yatırımların finansmanında ve bilançonun yükümlülük tarafının hafifletilmesinde kullanılacağını beyan etmiştir. Elde edilecek net fonun kurumsal stratejiye göre dağılım oranları aşağıda maddelenmiştir:
%10 - %15 Arası: Şirketin enerji maliyetlerini optimize etmeye yönelik öz tüketim amaçlı yenilenebilir enerji (Güneş Enerji Santrali - GES) yatırımları. %20 - %30 Arası: Üretim kapasitesini ve teknolojisini geliştirecek modern makine ile ekipman yatırımları. %10 - %15 Arası: Mevcut durumda operasyonlarda kiralama (leasing) yöntemiyle kullanılan makine ve teçhizatların mülkiyetinin satın alınması. %15 - %25 Arası: Finansal borçluluk seviyesinin aşağı çekilmesi ve finansman giderlerinin azaltılması. %15 - %25 Arası: Net işletme sermayesinin takviye edilmesi ve finansal esnekliğin artırılması.Mali Performans: Ciro ve Kârlılık Trendlerinin Analizi
İsvea Seramik’in geçmiş dönem mali tabloları incelendiğinde, hasılat kaleminde düzenli bir genişleme performansı göze çarpmaktadır. Şirket, 2022 mali yılını 1,6 milyar TL ciro ile geride bırakırken, 2023 yılında satış gelirlerini 2 milyar TL seviyesine ulaştırmayı başarmıştır. Cari döneme bakıldığında ise 2024 yılının ilk yarısı (ilk altı aylık dönem) itibarıyla net hasılatın 869,7 milyon TL olarak gerçekleştiği finansal raporlarda yer almaktadır.
Kârlılık göstergeleri düzeyinde ise şirket, 2022 yılında brüt kâr seviyesinde negatif bir performans sergilemişken, 2023 yılında operasyonel toparlanma ile birlikte 446,5 milyon TL brüt kâr kaydetmiştir. Şirketin mali yükseliş ivmesi 2024 yılında da devam etmiş ve yılın ilk altı ayında 252,4 milyon TL brüt kâr rakamına ulaşılmıştır.
Yatırımcı Koruma Mekizmaları ve Tahsisat Esasları
Halka arza iştirak edecek yatırımcılar için talep toplama sürecinde ikili bir dağıtım modeli benimsenecektir: Küçük ve bireysel yatırımcı kanadından gelecek talepler için bireysele eşit dağıtım yöntemi uygulanacakken, yüksek tutarlı başvuruda bulunan kurumsal/büyük yatırımcı grubu için ise oransal dağıtım metodu devreye alınacaktır.
Hisse senedinin borsa kotunda işlem görmeye başlamasını takiben, piyasa likiditesini desteklemek ve fiyat dalgalanmalarını dengelemek amacıyla 30 gün boyunca fiyat istikrarını sağlayıcı işlemlerin yapılması planlanmaktadır. Ek olarak, hem ihraççı şirket hem de mevcut ortaklar, payların borsada işlem gördüğü tarihten itibaren 1 yıl süreyle satmama taahhüdü (pay satışı yapmama ve dolaşımdaki lot miktarını artırmama taahhüdü) vermiş bulunmaktadır.