Borsa İstanbul'da (BİST 100) yatırımcıların ana odak noktalarından biri olan savunma sanayisi hisselerinde rüzgar tersine dönmeye başladı. Özellikle sektörün lokomotifi konumundaki Aselsan Elektronik (ASELS) paylarında son haftalarda gözlemlenen aşağı yönlü ivme, piyasa aktörlerinin dikkatini çekiyor.
7 Temmuz işlemlerinde BİST 100 endeksi günü yüzde 0,5 oranında değer kazancıyla 14.497 puandan tamamlarken, Aselsan hisseleri genel piyasa trendinden negatif ayrıştı. Şirketin payları aynı gün içinde yüzde 4,6 oranında değer kaybederek 383 TL seviyesine kadar geriledi. Uzun vadeli yatırımcısına yıllık bazda yüzde 153 gibi çarpıcı bir getiri sağlayan ve 4 Mayıs 2026 tarihinde 450 TL ile tüm zamanların rekorunu kıran hissede yaşanan bu geri çekilmenin arkasında ise üç temel dinamik yatıyor.
Jeopolitik Risk Priminde Azalma Eğilimi
Savunma sanayi şirketlerinin piyasa değerlemelerinde küresel çatışma riskleri doğrudan fiyatlanmaktadır. Yakın geçmişte Orta Doğu merkezli artan krizler, bu sektördeki hisselere ilgiyi artırmıştı. Ancak son dönemde özellikle ABD ile İran arasındaki diplomatik diyalogların ivme kazanması ve bölgedeki tansiyonun düşebileceğine yönelik piyasa beklentileri, savunma hisselerindeki "jeopolitik risk priminin" erimesine yol açtı.
Zirve Sonrası Gelen Kar Realizasyonları
2026 yılı boyunca Orta Doğu coğrafyasında yaşanan sıcak çatışmalar, Aselsan paylarının BİST 100 endeksine kıyasla oldukça güçlü bir performans sergilemesini ve endeksten pozitif yönde ayrışmasını sağlamıştı. 450 TL'lik tarihi zirvenin test edilmesinin ardından, jeopolitik haber akışındaki durulma ile birlikte yatırımcıların elde ettikleri yüksek getirileri nakde çevirme (kar realizasyonu) eğilimine girmesi, hisse üzerindeki satış baskısını derinleştirdi.
Sektörel Satışlar ve Daralan Risk İştahı
Analistlere göre, yaşanan bu düşüş trendi yalnızca Aselsan'ın şirket içi dinamiklerinden veya finansal yapısından kaynaklanmıyor. Aynı işlem dönemlerinde savunma sanayisinde faaliyet gösteren diğer halka açık şirketlerin hisselerinde de benzer satış baskılarının yaşanması, durumun sektörel bir düzeltme hareketi olduğunu ortaya koyuyor. Borsada savunma temasına yönelik risk iştahının zayıflaması, ASELS paylarındaki geri çekilmeyi hızlandıran ana unsurlardan biri oldu.
Piyasa Ne Bekliyor?
Uzmanlar, böylesi sert ralli süreçlerinin ardından yaşanan düzeltme hareketlerinin piyasa işleyişi açısından sağlıklı olabileceğine dikkat çekiyor. Önümüzdeki süreçte Aselsan hisselerinin yeniden yön bulabilmesi için küresel çapta yaşanacak yeni jeopolitik gelişmelerin, yeni ihracat sözleşmelerine dair KAP bildirimlerinin ve açıklanacak çeyreklik bilanço verilerinin yakından takip edileceği öngörülüyor.