Wall Street'te risk algısının değişmeye başladığını ve uzmanların yatırımcılara "Kârınızı alın" tavsiyesinde bulunduğunu gösteriyor.
"Çok Fazla Tehlike İşareti Var"
BofA Securities stratejisti Savita Subramanian liderliğindeki ekip, yayımladıkları son bilgi notunda hisse senetleri cephesinde tehlike sinyallerinin yoğunlaştığını belirtti. Raporda öne çıkan kritik başlıklar şunlar:
Tarihsel Uyumluluk: Ayı piyasası sinyallerinin yaklaşık %70'i son dönemde tetiklendi. Bu oran, geçmişteki piyasa zirvelerinde görülen ortalamalarla büyük ölçüde örtüşüyor. Aşırı Değerlenme Endişesi: S&P 500 Endeksi, izlenen 20 göstergenin 17'sinde istatistiksel açıdan pahalı konumda. Dahası, 8 göstergede teknoloji balonu dönemlerindeki seviyelerin bile üzerinde işlem görüyor.Zayıflayan Tüketici ve Spekülatif Eğilimler
BofA'nın analizine göre, piyasadaki riskleri artıran temel makroekonomik ve finansal metrikler bozulma eğiliminde. Özellikle tüketici güveni, büyüme beklentileri ve kredi koşulları endişe verici boyutta:
Kredi Daralması: Fed'in Kıdemli Kredi Yetkilisi Görüş Anketi (SLOOS), tüketici talebindeki zayıflamanın sürdüğünü ve kredi koşullarının sıkılaştığını ortaya koydu. Aşırı Spekülasyon: Yüksek fiyat-kazanç (F/K) oranına sahip hisseler ile düşük çarpanlı hisseler arasındaki getiri makası, Covid-19 sonrası dönemin en yüksek seviyesine sıçradı. Uzmanlara göre bu durum piyasadaki aşırı spekülasyonun en net kanıtı. Şirket Finansalları: Sermaye harcamalarının işletme nakit akışına oranının, yıl sonuna kadar 2023'teki %40 seviyesinden %100'e yaklaşması bekleniyor. Ayrıca piyasa değerine oranla hisse geri alımlarının hız kestiği görülüyor.Morgan Stanley'den Farklı Yorum: "Düzeltme Sağlıklıdır"
BofA stratejistleri S&P 500 için yıl sonu hedefini 7.100 olarak belirleyip yatırımcıları piyasa değeri ağırlıklı endeks yerine hisse bazlı fırsatlara yönlendirirken, Morgan Stanley cephesi daha iyimser bir tablo çiziyor.
Morgan Stanley stratejisti Mike Wilson, geçtiğimiz hafta sonu yaşanan satış baskılarını "sağlıklı bir aç-kapa" süreci olarak değerlendirdi. Piyasaların sürekli düz bir çizgide yükselmesinin nadir görülen bir durum olduğunu belirten Wilson, "Bu boğa piyasası yıl sonuna kadar uzayacaksa, bir düzeltme kaçınılmaz ve nihayetinde sağlıklıdır" ifadelerini kullandı. Kurum, S&P 500 için yıl sonu hedefini 8.000 puan olarak korumaya devam ediyor.