TCMB'den Beklentilere Paralel Faiz Kararı

​Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), piyasa beklentileriyle tam uyumlu bir adım atarak temmuz ayında politika faizini yüzde 37 seviyesinde sabit tutma kararı aldı. Açıklanan karar metninde, haziran ayında enflasyonun ana eğiliminde gözlemlenen sınırlı düşüşe rağmen, temmuz ayında geçici bir yükseliş ivmesi beklendiği kaydedildi. Özellikle jeopolitik risklerin enerji fiyatları üzerinde yarattığı yukarı yönlü baskı ile iç talepteki belirgin yavaşlama, metnin en çok dikkat çeken sinyalleri arasında yer aldı.

​Hakan Kara: "Hürmüz'ün Kapanması Süreci Erteledi"

​Eski TCMB Başekonomisti Hakan Kara, Merkez Bankası'nın yayımladığı metinde iç talebe yönelik zayıflama vurgusunun altını çizdi. Sosyal medya hesabından yaptığı kapsamlı değerlendirmede Kara, asıl planın politika faizini değiştirmeyip fiili fonlama faizini %40'tan %37'ye doğru indirmek olduğunu, ancak Hürmüz Boğazı'nın yeniden kapanmasının bu süreci ertelediğini belirtti. Kara'nın analizine göre mevcut tabloda faiz indirimi halen güçlü bir şekilde masada bulunuyor; ancak bu hamle tamamen jeopolitik gelişmelerin izin vermesine bağlı.

​Uğur Gürses: İndirim Niyeti Metne Yansıdı

​Deneyimli ekonomi yazarı Uğur Gürses ise bankanın yayımladığı metnin satır aralarında yatan stratejik mesajlara odaklandı. Gürses, Merkez Bankası'nın faiz oranlarını düşürme niyetinden vazgeçmediğini dile getirerek, otoritenin piyasalara "Jeopolitik mesele var; biraz sabredin indireceğim" şeklinde net bir güzergah çizdiğini ifade etti.

​İris Cibre'den Kapsamlı Yıl Sonu Tahminleri

​Kararın ardından beklentilerini güncelleyen ekonomist İris Cibre, Merkez Bankası'nın ilk fırsatta faiz indirimine gideceği yönündeki çıkarımını koruduğunu ve metinden "güvercin" mesajlar aldığını açıkladı. Bu doğrultuda Cibre, yıl sonu politika faizi tahminini yüzde 34, enflasyon beklentisini ise yüzde 29 seviyesinde tutmaya devam ediyor. Ancak uzman isim, Orta Doğu'daki savaşın ağustos ayının sonuna kadar uzaması ve enerji fiyatlarının artmayı sürdürmesi senaryosunda bu rakamları mutlaka revize edeceğinin altını çizdi.

​Cibre'nin değerlendirmesinde ayrıca yatırımcılar için kritik önem taşıyan gelecek 5 aylık döneme ilişkin şu çarpıcı oranlar yer aldı:

  • ​Mevcut kur artış hızının devam etmesi halinde yıl sonunda dolar kurunun 51,5 seviyelerine ulaşması (yaklaşık %9 artış) öngörülüyor.
  • ​Yıl sonu için ortalama %35'lik faiz beklentisine göre, vergi hariç Para Piyasası Fonu (PPF) getirisinin %16,94 olacağı hesaplanıyor.
  • ​Yıl sonu genel enflasyon beklentisinin %30 olarak alındığı iyimser senaryoda, kalan 5 aylık dönemin enflasyonu %8,25, yatırımcının reel getirisi ise %8 olarak öngörülüyor.
  • ​Amerikan Doları faizi düşüldükten sonra, USD bazında elde edilecek reel getirinin ise %5,2 seviyesinde kalması bekleniyor.