Gıda ve Enerjideki Şoklara Karşı Hizmet Sektöründe Kırılan Katılık
TCMB Başkanı'nın analizlerine göre, son dönemde küresel arz şokları kaynaklı olarak enerji ve gıda fiyatlarında yukarı yönlü bir seyir izleniyor. Özellikle gıda enflasyonundaki dalgalı ve yüksek seyir dikkat çekse de, çekirdek enflasyon göstergelerinde olumlu gelişmeler göze çarpıyor. Karahan, kira ve eğitim gibi hizmet kalemleri ile dayanıklı tüketim malları gruplarında fiyat katılığının giderek azaldığını sunumundaki grafiklerle ortaya koydu. Ayrıca, küresel arenadaki jeopolitik tansiyonun düşmesi durumunda, enerji ve gıda üzerindeki yukarı yönlü maliyet baskılarının zayıflayabileceğine vurgu yapıldı.
İç Talepteki Daralma Fiyatlama Davranışlarını Düzeltiyor
Önümüzdeki süreçte enflasyon görünümünü büyük ölçüde talep koşulları, piyasa beklentileri ve fiyatlama alışkanlıklarının belirleyeceğine işaret eden Karahan, makroekonomik göstergelerdeki soğumaya dikkat çekti. Kredi büyüme hızındaki yavaşlama, kapasite kullanım oranlarındaki zayıflama ve iktisadi faaliyetteki genel ivme kaybı, iç talebin hız kestiğini kanıtlıyor. Bu daralmanın doğrudan bir sonucu olarak, bozulan fiyatlama davranışlarının iyileşmesi bekleniyor. Öte yandan, jeopolitik çalkantılara rağmen enflasyon beklentilerindeki bozulmanın oldukça sınırlı kalması ve hanehalkının enflasyon beklentilerindeki düşüş eğiliminin tabana yayılması, sürecin olumlu çıktıları olarak değerlendirildi.
Jeopolitik Risklerin Cari Denge Üzerindeki Etkisi Sınırlı Kaldı
Toplantının en kritik başlıklarından biri de dış ticaret dengesi oldu. Dünyadaki jeopolitik gelişmeler, enerji fiyatlarını yukarı çekerek Türkiye'nin ithalat faturasını artırıcı bir rol oynuyor. Ancak Karahan'a göre, yurt içi talepte sağlanan yavaşlama sayesinde ithalat tarafındaki bu maliyet artışının cari işlemler dengesi üzerinde yaratabileceği baskı önemli ölçüde sınırlandırılmış durumda. Bunun yanı sıra, dış talebin etkisiyle ihracat pazarlarındaki dirençli duruşun sürdüğü ve küresel risklerin turizm sektörü üzerindeki olumsuz etkisinin kısıtlı kaldığı belirtildi.
Güçlü Rezervler ve Sıkı Politika Yeniden Dolarizasyona Set Çekiyor
Sunumda yerli ve yabancı aktörlerin portföy tercihlerine de değinildi. TCMB Başkanı Fatih Karahan, yeniden dolarizasyon (dövize yönelim) riskinin azaldığına dikkat çekerek, Türk lirası cinsi varlıklara yönelik talebin güçlü bir şekilde devam ettiğini ifade etti. Karahan; kararlılıkla uygulanan sıkı para politikası, devreye alınan makroihtiyati tedbirler ve istikrarlı bir şekilde güçlenen Merkez Bankası döviz rezervlerinin, Türk lirasına olan güveni tahkim ettiğini ve dolarizasyon riskini bertaraf ettiğini sözlerine ekledi.
