Halka Arz Sonrası İlk Sınavda Beklentiler Aşıldı, Ancak Endişeler Büyüdü

​Uzay, havacılık ve son dönemde giderek artan bir ivmeyle yapay zeka alanında faaliyet gösteren SpaceX, merakla beklenen halka arz sonrası ilk finansal sonuçlarını kamuoyu ile paylaştı. Şirketin açıkladığı veriler, satış gelirlerinin piyasa tahminlerinin üzerine çıktığını gösterse de yatırımcılar bu başarıdan ziyade şirketin maliyet tablosuna odaklandı. Yapay zeka projelerine yönelik yoğun ve beklentileri aşan harcamalar, Wall Street'te oluşan ilk olumlu havayı hızla dağıtarak şirket hisselerinde ciddi bir satış baskısı yarattı.

​Rekor Gelire Rağmen Gelen Hisse Başına Zarar

​Finansal raporun detaylarına bakıldığında, SpaceX'in 2026 yılının nisan-haziran dönemini kapsayan ikinci çeyrekte gelirlerini yıllık bazda yüzde 92 oranında artırdığı görülüyor. Bu güçlü büyüme ile toplam gelir 7,81 milyar dolara ulaşırken, ünlü finans kuruluşu Bloomberg'in öngördüğü 6,81 milyar dolarlık tahmin de açık ara geride bırakılmış oldu. Ne var ki bu muazzam ciro artışına karşılık şirket, aynı çeyrek diliminde hisse başına 9 sent zarar açıkladı. Kârlılık ve ciro büyümesi beklentileri karşılamış gibi görünse de artan maliyetler tablonun rengini değiştirdi.

​28,5 Milyar Dolarlık Fatura ve Starlink Detayı

​Yatırımcıları asıl tedirgin eden unsur ise şirketin devasa boyutlara ulaşan sermaye harcamaları oldu. Yılın ilk yarısında SpaceX'in sermaye giderleri, bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla dört kattan fazla bir sıçrama yaparak tam 28,5 milyar dolar olarak kayıtlara geçti. Bu astronomik tutar, şirketin Haziran ayında gerçekleştirdiği ve tarihin en büyüğü olarak nitelendirilen rekor halka arzında piyasadan topladığı devasa kaynağa neredeyse denk düşüyor.

​Gelir kalemleri incelendiğinde ise yılın ilk altı ayında yapay zeka operasyonlarından 3,38 milyar dolar gelir sağlandığı raporlandı. Ancak bu rakam, şirketin amiral gemisi haline gelen ve küresel bağlantı hizmetleri sunan Starlink uydu internet biriminin yarattığı gelirin henüz yarısına bile ulaşabilmiş değil.

​Borsada Çalkantılı Seyir: Hisseler Yüzde 13 Çakıldı

​Açıklanan bu karmaşık finansal tablonun ardından piyasa tepkisi gecikmedi. Çarşamba günü piyasaların açılmasıyla birlikte SpaceX hisselerinde hızlı bir çözülme yaşandı. Kısa süre içinde yüzde 13'e varan sert bir düşüş kaydeden paylar, 109,21 dolar seviyesine kadar indi.

​Aslında hisselerin dalgalı seyri yatırımcılar için yeni bir durum değil. Borsa serüvenine son derece hızlı başlayan ve ilk işlem günlerinde yatırımcısına yüzde 49 kazandıran şirket payları, bu coşkulu başlangıcın ardından yönünü aşağı çevirmiş ve sadece bir ayı biraz aşan bir sürenin sonunda halka arz fiyatının dahi altına inmişti. Son bilançonun yarattığı maliyet endişeleri, hisselerdeki bu kırılgan zemini daha da belirgin hale getirdi.