Piyasa Beklentileriyle Uyumlu Faiz İndirimi
Küresel piyasaların ve gelişen ülke yatırımcılarının yakından izlediği karar açıklandı. Rusya Merkez Bankası, piyasa aktörlerinin beklentileriyle tam bir uyum içinde hareket ederek politika faizinde 25 baz puanlık indirime gitti. Bu adımla birlikte ülkedeki gösterge faiz oranı %14,25 seviyesinden %14,00 seviyesine çekilmiş oldu. Kurumdan yapılan açıklamada, gelecekte alınacak para politikası kararlarının; yurt içi ve yurt dışı piyasa koşullarındaki risk unsurlarına, güncel enflasyon verilerine ve beklentilerdeki değişimlere bağlı olarak şekilleneceğinin altı çizildi.
Akaryakıt Fiyatları Enflasyon Beklentilerini Sarstı
Karar metninde yatırımcıların en çok dikkatini çeken başlıklardan biri enflasyon görünümü oldu. Enerji maliyetlerinde, özellikle de akaryakıt fiyatlarında son dönemde yaşanan sert yükselişlerin faturasına dikkat çeken Rusya Merkez Bankası, yakın vadeli enflasyon tahminlerini güncelledi. Mevcut para politikası duruşunun korunması şartıyla yıllık enflasyonun ancak 2027 yılı ve sonrasında hedeflenen istikrarlı seviyelere ulaşacağı belirtildi. Artan maliyetler sebebiyle 2026 yılı enflasyonunun ise %6,0 ile %7,0 aralığında, hedeflerin üzerinde gerçekleşeceği öngörüldü.
Makroekonomik Göstergelerde Karamsar Tablo
Faiz kararının yanı sıra, bankanın yayımladığı güncel makroekonomik tahminler, ülke ekonomisine dair ivme kaybı sinyalleri verdi. Daha önce 2026 yılı için %0,5 ile %1,5 bandında öngörülen gayrisafi yurt içi hasıla (GSYH) büyüme tahmini, belirgin bir düşüşle %0,0 ile %1,0 aralığına daraltıldı.
Makroekonomik verilerdeki revizyonlar yalnızca büyüme ile sınırlı kalmadı. Küresel enerji piyasalarındaki daralmayı hesaba katan kurum, temel senaryosunda 2026 yılı için öngördüğü ortalama varil petrol fiyatı tahminini 65 dolardan 60 dolara indirdi. Dış ticaret gelirlerindeki bu yavaşlama beklentisiyle birlikte, yine 2026 yılına ait cari işlemler fazlası hedefi 72 milyar dolardan keskin bir düşüş sergileyerek 48 milyar dolara revize edildi.
Yeni Dönem Faiz Patikası Belli Oldu
Büyüme ve cari denge tarafındaki daralma sinyallerine rağmen, merkez bankası gelecek yıllara ait politika faizi rotasını da netleştirdi. Temel senaryoya göre, gösterge faiz oranının 2026 yılında ortalama %14,5 ile %14,6 aralığında güçlü seyrini koruması bekleniyor. Enflasyonun hedefe yaklaşacağı tahmin edilen 2027 yılında ise parasal gevşeme adımlarının belirginleşeceği ve ortalama faiz oranının %10,5 ile %12,5 bandına gerileyeceği öngörülüyor.
