Maliyet Baskıları ve Enflasyon Kaygıları Tırmanışta

​ABD Merkez Bankası (Fed) tarafında enflasyonla mücadeleye ilişkin tonun sertleşmesi, küresel finans piyasalarında para politikasının geleceğine dair tartışmaları tırmandırdı. Fed Başkanı Kevin Warsh'ın fiyat istikrarına vurgu yapan şahin açıklamaları, borçlanma maliyetlerinde yeni bir artış döngüsünün yaşanabileceği ihtimalini gündeme taşıdı.

​Kongre çatısı altında gerçekleştirdiği sunumda ekonomik görünüme değinen Fed Başkanı Kevin Warsh, haziran ayında beklentilerden olumlu gelen enflasyon verilerine rağmen henüz nihai hedefe ulaşılmadığını belirtti. Fiyat istikrarını sağlama konusunda taviz verilmeyeceğinin altını çizen Warsh, doğrudan bir faiz artışından bahsetmese de piyasalar verilen mesajları şahin duruşun korunduğu şeklinde okudu.

​Makroekonomik çerçevede ise yükseliş kaydeden petrol fiyatlarının yanı sıra yapay zekâ yatırımlarının teknoloji ve ekipman maliyetlerini artırması, enflasyonist baskıları canlı tutuyor. Bu tablo, Fed üyeleri arasındaki görüş ayrılıklarının daha da belirginleşmesine neden oluyor.

​Fed Yetkililerinden Değişken Sinyaller

​Para politikasının mevcut patikasına dair Fed yönetiminden farklı tonda değerlendirmeler geliyor:

  • ​Fed Başkan Yardımcısı Philip Jefferson, enflasyonun düşüş eğilimine girmemesi halinde faiz artırımı seçeneğinin değerlendirilebileceğini söylerken, mevcut politikanın şimdilik dengeli olduğunu ifade etti.
  • ​Fed Yönetim Kurulu Üyesi Lisa Cook, açıklanacak yeni verileri yakından takip edeceklerini ve gerek görülmesi durumunda harekete geçmeye hazır olduklarını vurguladı.
  • ​New York Fed Başkanı John Williams ise daha temkinli bir iyimserlikle enflasyonun zirve seviyeleri geride bırakmış olabileceğine dikkat çekti.

​28-29 Temmuz Toplantısında Oy Kullanacak Üyelerden Sıkılaşma Çağrısı

​Sıkı para politikasının devamını savunan kanatta ise daha sert adımların atılması gerektiği yönünde sesler yükseliyor. Dallas Fed Başkanı Lorie Logan, Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller ve Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack, faiz artışının tekrar gündeme gelmesi gerektiği görüşünde birleşiyor.

​Özellikle Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack, görev süresi boyunca ilk kez reel sektörden enflasyonun kontrol altına alınması adına Fed’in acil müdahalede bulunması gerektiğine dair bu derece güçlü talepler aldığını dile getirdi.

​Piyasalar 28-29 Temmuz tarihlerinde gerçekleştirilecek kritik faiz toplantısında politika faizinin sabit tutulmasına yüksek ihtimal verse de, Logan, Waller ve Hammack gibi karar metninde oy hakkı bulunan isimlerin tutumu dikkatle izleniyor. Ekonomistlerin büyük çoğunluğu temmuz ayında bir faiz artışını düşük olasılık olarak değerlendirse de, şahin üyelerin muhalefeti karar metnine yansıyabilir veya piyasalarda volatilite yaratabilecek farklı senaryoları tetikleyebilir.