Türkiye ekonomisinin önümüzdeki dönem rotasına ilişkin dikkat çeken bir analiz Capital Economics’ten geldi. Gelişen Piyasalar Kıdemli Ekonomisti Liam Peach tarafından 19 Haziran tarihinde yayımlanan notta, Türkiye’nin düşük büyüme oranlarının yaşanacağı bir sürece girdiği vurgulandı.
"Enflasyonda Düşüş Devam Edecek, Faiz İndirimi Gelebilir"
Peach’in analizine göre, enflasyondaki düşüş eğiliminin sürmesi Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) için kapıyı aralıyor. Enflasyonun üçüncü çeyrekte düşüş trendine girmesini beklediğini belirten Peach, TCMB’nin yılın son dönemlerinde yeniden gevşeme döngüsüne (faiz indirimleri) başlayabileceğini ifade etti.
Buna karşın Peach, enflasyondaki düşüşün beklenenden daha yavaş olabileceğini belirterek şu projeksiyonu paylaştı:
- TCMB yıl sonu tahmini: %26
- Capital Economics yıl sonu beklentisi: %30
Ekonomist, manşet enflasyonun yıl sonunu %30 civarında tamamlamasının bile TCMB’nin faiz indirimine gitmesine engel teşkil etmeyeceği görüşünde.
"Enerji Şoku Türkiye'yi Krize Sürükleyebilir"
Analizde, küresel ölçekteki parasal genişleme döngüsünün Rusya, İsrail, Macaristan ve Türkiye gibi ülkelerde faiz indirimlerini beraberinde getireceği öngörülürken, Türkiye'nin bölgedeki diğer ekonomilere göre daha "riskli" bir noktada olduğu vurgulandı.
Özellikle enerji fiyatlarına dikkat çeken Peach, şu kritik uyarılarda bulundu:
- Hürmüz Boğazı Riski: ABD ile İran arasında Hürmüz Boğazı’nı açık tutmaya yönelik anlaşmanın bozulması durumunda, Türkiye’nin bu senaryoya karşı en savunmasız ekonomilerden biri olacağı belirtildi.
- Ödemeler Dengesi: Enerji fiyatlarındaki ani artışların ödemeler dengesi üzerindeki baskıyı artıracağı ve politika yapıcıları zor durumda bırakabileceği ifade edildi.
- Kriz İhtimali: Peach, "Baz senaryomuz enflasyonun düşeceği yönünde olsa da, enerji fiyatlarında yaşanacak yeni bir artış, ekonomiyi krize sürükleyebilir" uyarısıyla risk faktörünün altını çizdi.
Bölgesel Görünüm
Capital Economics, gelişmekte olan Avrupa ekonomilerinin genel olarak enerji şoklarını düşük bir ivme kaybı ve kontrollü enflasyonla atlattığını gözlemliyor. Ancak Türkiye, döviz rezervlerinin kullanımı ve para politikası üzerindeki baskılar nedeniyle, bölgedeki diğer ülkelere kıyasla daha kırılgan bir konumda değerlendiriliyor.
