Küresel emtia piyasalarında gözler altının yönüne çevrilmişken, sektörün en saygın kuruluşlarından biri olan Dünya Altın Konseyi (World Gold Council), merakla beklenen "Altın Talep Eğilimleri: 2026 2. Çeyrek" raporunu kamuoyuna duyurdu.
Açıklanan verilere göre, tezgah üstü (OTC) piyasa yatırımları ve stok değişimleri dahil toplam küresel altın talebi 2026'nın ikinci çeyreğinde yıllık bazda değişim göstermeyerek 1.269 ton seviyesinde sabit kaldı. Bu kararlı tabloyla birlikte 2026 yılının ilk yarısındaki toplam küresel talep, bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla %2 yükselerek 2.522 ton olarak kayıtlara geçti.
Merkez Bankaları Alımlara Döndü, ETF'lerde Çıkış Sürdü
Yılın ikinci çeyreğindeki yatırım dinamiklerinde kurumsal ve bireysel aktörlerin ayrışan stratejileri dikkat çekti. Dünya Altın Konseyi verilerine göre, küresel külçe ve sikke altın yatırımları ilgili çeyrekte 307 ton seviyesinde gerçekleşerek geçen yılın aynı dönemiyle paralellik gösterdi. Kurum, iki çeyrektir gözlenen olağanüstü yüksek iştahın ardından talepte sağlıklı bir konsolidasyon ve normalleşme süreci yaşandığını vurguladı.
Buna karşın borsa yatırım fonları (ETF) tarafında net satış baskısı hissedildi. Özellikle Kuzey Amerika ve Asya merkezli fonlardan gelen çıkışların etkisiyle küresel ETF varlıklarında çeyrek boyunca 45 tonluk gerileme kaydedildi.
Öte yandan, 2026'nın ilk çeyreğinde alımlarında belirgin bir yavaşlama izlenen merkez bankaları, ikinci çeyrekte iştahlı bir şekilde piyasaya geri döndü. Resmi sektör alımları keskin bir toparlanma kaydederek son dört yılın tarihsel ortalama seviyelerine yeniden tırmandı.
Mücevher Hacmi Pandemi Seviyesinde, Harcama Tutarı Rekorda
Yüksek altın fiyatlarının tüketici davranışları üzerindeki baskısı mücevherat segmentinde belirgin şekilde hissedildi. İkinci çeyrekte küresel altın mücevherat talebi hacimsel olarak 278 tona düşerek koronavirüs pandemisinden bu yana kaydedilen en düşük çeyreklik seviyeye geriledi.
Ancak birim fiyatlardaki artış, harcama tutarlarına rekor olarak yansıdı. Tüketicilerin toplam bütçelerinden altına ayırdıkları payı artırmasıyla birlikte mücevherat sektöründeki küresel harcama tutarı yıllık bazda %14 tırmanarak 40 milyar dolar sınırına ulaştı.
Arz Tarafı Dengede: Maden Üretimi Geri Dönüşümü Dengeledi
Piyasanın arz cephesinde ise tam bir denge hakim oldu. 2026'nın ikinci çeyreğinde küresel maden üretimi yıllık bazda %2 artış gösterdi.
Aynı dönemde çeyreklik bazda altın fiyalarında yaşanan geri çekilmelerin tüketicileri eski takılarını satmaktan caydırması, geri dönüştürülmüş altın arzında %6'lık bir düşüşe yol açtı. Maden üretimindeki yükseliş, hurda arzındaki bu gerilemeyi tam anlamıyla telafi ederek toplam arzın yıllık bazda yatay kalmasını sağladı.
Görünüm: Yılın İkinci Yarısında Yatırım Talebi Sürücü Koltuğunda Olacak
Dünya Altın Konseyi'nin geleceğe yönelik projeksiyonlarına göre, 2026'nın kalan bölümünde küresel altın talebini sırtlayacak temel unsur yatırım kanalı olacak. Bu süreçte özellikle Asya pazarından gelen güçlü fiziki alımların ve genişleyen OTC (tezgah üstü) işlemlerin piyasayı desteklemesi öngörülüyor.
Aynı zamanda merkez bankalarının da net alıcı pozisyonlarını koruyacağı tahmin ediliyor. Yüksek seyreden fiyatların mücevherat hacimleri üzerinde bir süre daha baskı oluşturmaya devam edeceği, maden üretimi ile geri dönüşüm kanallarından gelecek arz tepkisinin ise sınırlı kalacağı değerlendiriliyor.
