Koç Üniversitesi, 15-21 Mayıs 2026 tarihleri arasında gerçekleştirdiği Hanehalkı Enflasyon Beklenti Anketi’nin sonuçlarını paylaştı. Araştırma verileri, vatandaşların enflasyon beklentilerinde sınırlı da olsa bir iyileşme yaşandığına işaret ederken, ekonomi politikalarına duyulan güvenin ve döviz kuru öngörülerinin enflasyon algısını doğrudan şekillendirdiğini ortaya koydu.
Hissedilen Enflasyon Resmi Verilerin 20 Puan Üzerinde
Anket sonuçlarına göre, hanehalkının gelecek 12 aya ilişkin ortalama enflasyon beklentisi nisan ayına kıyasla 2 puan azalarak yüzde 47 seviyesine indi.
Son 12 aylık enflasyon algısı incelendiğinde ise vatandaşların enflasyonu resmi verilerin yaklaşık 20 puan üzerinde hissettiği görüldü. Ancak bu yüksek algıda bir önceki aya göre 1 puanlık bir gerileme kaydedildi. Uzmanlar, hissedilen enflasyondaki bu ufak çaplı düşüşte mayıs ayında gıda enflasyonunda beklenen yavaşlamanın etkili olduğunu belirtiyor.
Öte yandan, geçmiş 12 aya ilişkin enflasyon algısıyla gelecek 12 aya yönelik beklentiler arasındaki fark daralmaya devam ediyor. 2025 yılı sonunda 15 puana kadar çıkan bu makas, mayıs ayında 6 puana kadar düştü.
3 Yıllık Vadede Beklenti Yüzde 20-30 Bandında
Uzun vadeli enflasyon beklentilerinde katılımcıların büyük bir çoğunluğu, önümüzdeki üç yıla ilişkin ortalama enflasyonun yüzde 20-30 bandında seyredeceğini öngörüyor. Bu aralığı sırasıyla yüzde 10-20 ve yüzde 30-40 bantları takip ediyor.
Mayıs ayındaki uzun vadeli beklentiler ağırlıklı olarak yüzde 10-40 aralığında yoğunlaşırken, mart ayından bu yana yüzde 5-10 ve yüzde 10-20 bantlarındaki yığılmanın kademeli olarak artması dikkat çekti. Bu durum, toplumun bir kesiminin daha iyimser bir dezenflasyon senaryosuna inandığını gösteriyor.
Ancak kötümser tabloyu koruyanların oranı da azımsanmayacak seviyede. Gelecek dönemde enflasyonun yüzde 50’nin üzerinde kalmasını bekleyenlerin toplam payı mart ayında yüzde 26 iken, mayıs ayında yüzde 24 olarak gerçekleşti. Bu durum, beklentilerde "iki katmanlı" bir yapının kemikleştiğine işaret ediyor.
Vatandaşın Yeni Gözdesi: TL Vadeli Mevduat
Anketin tasarruf eğilimlerini ölçen bölümü, vatandaşların yatırım tercihlerindeki değişimi de gözler önüne serdi. Gelecek 12 ayda tasarruf yapma eğiliminin arttığı gözlemlenirken, yatırım araçları arasında en güçlü artış vadeli TL mevduat tarafında yaşandı. Vadeli mevduata yönelim sadece bir ay içerisinde 4 puan artış gösterirken, borsaya yönelim ise 3 puan geriledi.
Ekonomi Politikalarına Güven, Beklentiyi Şekillendiriyor
Anketin en çarpıcı bulgularından biri de güven faktörü oldu. Ekonomi politikalarına güvenenler ile güvenmeyenler arasındaki enflasyon beklentisi farkı, bir önceki aya göre 1 puan daha artarak 13 puana ulaştı. Farkın giderek açılması, uygulanan politikalara yönelik güvenin enflasyon beklentilerini yönlendiren temel yapı taşı olduğunu ve bu konudaki toplumsal kutuplaşmanın derinleştiğini kanıtlıyor.
12 Ay Sonrası İçin Dolar/TL Beklentisi 60 TL
Araştırma kapsamında katılımcılara gelecek 12 aya ilişkin dolar/TL beklentileri de soruldu. Çıkan sonuçlara göre ortalama beklenti 60 TL olarak hesaplandı.
Döviz kuru beklentisi ile enflasyon algısı arasında güçlü bir pozitif korelasyon olduğu bir kez daha teyit edildi:
Dolar kurunun 45 TL'nin altında kalacağını düşünenlerin enflasyon beklentisi yüzde 34 ile en düşük seviyede yer aldı. Doların 100 TL'nin üzerine çıkacağını öngörenlerin enflasyon beklentisi ise yüzde 53'e kadar fırladı. Dolar/TL için 60-69 bandında bir beklentiye sahip olan katılımcıların enflasyon beklentilerinde ise görece bir gerileme yaşanması dikkat çeken detaylar arasında yer aldı.