Gümüş Cephesinde Satış Baskısı Derinleşiyor: 2026’nın En Düşük Seviyesi Alındı
Değerli metaller piyasasında gümüş, küresel makroekonomik dinamikler ve jeopolitik risklerin etkisiyle sert değer kayıpları yaşamaya devam ediyor. 23 Ekim 2026 Cuma günü emtia piyasalarında gerçekleşen işlemlerde ons gümüş 53,92 dolar seviyesine gerileyerek 2026 yılının en düşük günlük kapanış verisine ulaştı.
Kritik 54 dolar barajının altına sarkan gümüş, böylelikle Ocak ayında kaydettiği yaklaşık 121 dolarlık tarihi zirvesinin yüzde 55 oranında gerisinde kalmış oldu.
İki Haftalık Kayıp Yüzde 11'i Aştı
Endeks24 verilerine göre gümüş fiyatlarındaki geri çekilme haftalık periyotta da hız kesmedi. 16 Ekim haftasında 56,98 dolar seviyesinde bulunan ons gümüş, son haftayı yüzde 5,38 kayıpla tamamladı. Gram gümüş tarafındaki haftalık değer kaybı ise yüzde 5,03 olarak kaydedildi.
Üst üste ikinci haftayı da kayıpla kapatan kıymetli maden, 9 Ekim tarihindeki 60,74 dolar seviyesinden bu yana geçen iki haftalık süreçte toplam yüzde 11,2 oranında değer kaybetti.
Hafta boyunca Dolar/TL kurunun 49,51 seviyesinden 49,69 seviyesine yükselerek yüzde 0,36 prim yapması, iç piyasadaki düşüşü nispeten sınırladı. Buna rağmen gram gümüş fiyatı 90,70 lira seviyesinden 86,14 liraya geriledi.
Altın/Gümüş Rasyosu Zirve Yaptı
Gümüşün altına kıyasla daha hızlı bir geri çekilme sergilemesi rasyo dengelerini değiştirdi. Aynı haftalık dilimde ons altın 4.165 dolar seviyesinden 3.996 dolara gerileyerek yüzde 4,06 oranında değer kaybetti.
Endeks24 Araştırma hesaplamalarına göre bir ons altının kaç ons gümüş satın alabildiğini gösteren Altın/Gümüş rasyosu, 73,1 seviyesinden 74,1 seviyesine yükseldi. Bu oran, Cuma günleri gerçekleşen kapanışlar baz alındığında 2026 yılının en yüksek seviyesini temsil ediyor. Rasyonun 23 Ocak tarihinde 48,3 seviyesinde bulunması, gümüşün o günden bu yana altın karşısında belirgin bir ivme kaybı yaşadığını ortaya koyuyor.
Tırmanan Petrol Fiyatları ve Fed’in Faiz Beklentisi
Emtia piyasalarındaki geri çekilmenin arkasında petrol fiyatlarındaki yükseliş ve parasal sıkılaşma beklentileri yer alıyor. Husilerin Suudi Arabistan'a yönelik gerçekleştirdiği saldırıların ardından Brent petrol, 23 Ekim itibarıyla 116,72 dolara çıkarak 29 Nisan tarihinden bu yana görülen en yüksek kapanış seviyesine ulaştı. Enerji maliyetlerindeki artışın küresel enflasyon endişelerini yeniden tetiklemesi, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz oranlarını uzun süre yüksek tutacağı algısını güçlendirdi.
CME FedWatch verilerine göre finansal piyasalar, bankanın 28 Ekim tarihinde gerçekleştireceği toplantıda faizlerin sabit kalmasına yüzde 92, Aralık ayındaki toplantıda ise faiz artışına gidilmesine yüzde 78 olasılık tanıyor. Hatırlanacağı üzere Fed, Eylül ayı toplantısında politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 3,75 - 4,00 aralığına yükseltmişti.
Piyasa Uzmanlarından "Teminat Çağrısı" Analizi
Gümüş fiyatlarındaki erimeye ilişkin değerlendirmelerde bulunan American Gold Exchange analisti Jim Wyckoff, teknoloji hisselerinde yaşanan satış dalgasının yatırımcılar tarafında teminat tamamlama (margin call) çağrılarına yol açtığına dikkat çekti. Wyckoff, oluşan nakit ihtiyacını karşılamak isteyen bazı yatırımcıların likidite sağlamak amacıyla altın ve gümüş pozisyonlarını kapattığını belirtti. Ayrıca, herhangi bir faiz getirisi sunmayan değerli metallerin, faiz artırımı beklentilerinin güçlendiği dönemlerde doğrudan baskı altında kaldığı biliniyor.
Piyasalardaki satış baskısı ilk olarak 14 Ekim tarihinde açıklanan ABD enflasyon verisinin ardından belirginleşmiş ve gümüş, 16 Ekim ile biten haftayı yüzde 6 kayıpla geride bırakmıştı. Yatırımcıların odağı şimdi 28 Ekim'deki Fed faiz kararında ve 29 Ekim'de açıklanacak olan ABD Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) enflasyon verisinde olacak.
