Türk demir-çelik sektörünün öncüsü ve Borsa İstanbul (BİST) yatırımcısının yakından takip ettiği Ereğli Demir ve Çelik Fabrikaları T.A.Ş. (Erdemir), 2026 yılı ikinci çeyreğine dair finansal ve operasyonel sonuçlarını paylaştı. Şirket tarafından açıklanan veriler, karlılık tarafında analist beklentilerinin çok üzerinde bir performansa işaret ediyor.
Kâr Rakamlarında Çarpıcı Sıçrama
Piyasa beklentisi, şirketin ilgili çeyrekte 5,4 milyar TL net kâr açıklayacağı yönündeydi. Ancak Erdemir, tahminleri net bir biçimde aşarak 8,5 milyar TL net kâr bildirdi. Özellikle ertelenmiş vergi gelirlerinin pozitif yansımasıyla ivmelenen bu rakam, bir önceki çeyrekte kaydedilen 383,9 milyon TL'nin tam 22 katına tekabül ediyor. Net kârdaki yıllık büyüme oranı ise yüzde 554 gibi dikkat çekici bir seviyeye ulaştı.
Satış Gelirleri ve Üretim Performansı
Şirketin hasılat tarafı piyasa tahminleriyle uyumlu bir tablo çizdi. Analistlerin 64,4 milyar TL olan konsensüsüne karşılık 64,9 milyar TL satış geliri elde edildi. Bu rakam çeyreklik bazda yüzde 9, yıllık bazda ise yüzde 57 oranında bir gelir artışını temsil ediyor.
Operasyonel süreçlerde ise üretim hacmindeki istikrar sürdü. Erdemir, ikinci çeyrekte üretim bandını bir önceki döneme kıyasla 92 bin ton hızlandırarak toplam 2,2 milyon ton üretime imza attı. Yılın ilk yarısında ham çelik kapasite kullanım oranı 10 puanlık bir sıçramayla yüzde 95 ile tam kapasiteye yaklaştı. Satış hacmi 2,1 milyon ton bandında gerçekleşerek bir önceki çeyreğe göre yalnızca 6 bin tonluk sınırlı bir gerileme yaşadı. İhracat cephesinde ise 22 bin tonluk düşüşle 290 bin ton seviyesi izlenirken, ihracatın toplam satış içindeki payı yüzde 13,7 olarak kaydedildi.
Operasyonel Kârlılık ve Borç Yönetimi
Şirketin ana faaliyetlerinden elde ettiği nakit yaratma gücünü gösteren FAVÖK (Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kâr), ikinci çeyrekte 6,6 milyar TL ile beklentilere paralel oluştu. FAVÖK marjı yüzde 10 seviyesinde dengelenerek hem yıllık hem de çeyreklik bazda yatay bir seyir izledi. Bununla birlikte, operasyonel verimliliğin en kritik ölçütlerinden olan ton başına FAVÖK, 2024'ün dördüncü çeyreğinde başlayan yükseliş ivmesini korudu ve 75 dolar seviyesine oturdu. Böylece metrik, kesintisiz toparlanma serisini arka arkaya altı çeyreğe taşımış oldu.
Finansal yapıya bakıldığında; şirketin net borç yükü bir önceki çeyreğe göre yüzde 26 genişleyerek 39,5 milyar TL seviyesine çıkmış olsa da, net borç / FAVÖK oranının 1,6x rasyosuyla sürdürülebilir ve sağlıklı sınırların içinde kalmaya devam ettiği görüldü.
