Haftalık Repo İhaleleri Geri mi Dönüyor?
Finans piyasaları, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) para politikasında atacağı yeni adımlara odaklanmış durumda. Konuya ilişkin güncel bir strateji notu yayımlayan Yapı Kredi Yatırım, Merkez Bankası'nın likidite yönetimi araçlarında önemli bir değişikliğe gidebileceğini öngördü. Kurumun paylaştığı tahminlere göre TCMB, içinde bulunduğumuz Temmuz ayı itibarıyla bir haftalık vadeli repo ihalelerini yeniden uygulamaya koyabilir.
Piyasada "Örtülü Faiz İndirimi" Beklentisi
Likidite kanallarında yaşanacak olası bir değişikliğin, borçlanma maliyetleri üzerinde doğrudan bir etki yaratması bekleniyor. Yapı Kredi Yatırım'ın analizinde, bir haftalık repo ihalelerinin tekrar aktif hale getirilmesiyle birlikte, halihazırda yüzde 40 seviyesinde olan efektif fonlama maliyetinin yüzde 37 oranına kadar gerileyeceği hesaplanıyor. Kurum, maliyetlerde yaşanacak bu 3 puanlık düşüşün, finansal piyasalar tarafından "örtülü bir faiz indirimi" olarak algılanacağının altını çiziyor.
Enflasyon Görünümü ve Merkez Bankası'nın Manevra Alanı
Söz konusu rapora imza atan Yapı Kredi Yatırım Başstratejisti Murat Berk, makroekonomik görünüm ışığında enflasyon beklentilerine ve faiz politikalarına yönelik de kapsamlı değerlendirmelerde bulundu.
Haziran ayında elde edilen nispeten iyimser tablonun ardından, Temmuz ve Ağustos aylarına ait fiyatlamaların daha zorlu bir görünüme işaret ettiğine dikkat çeken Berk; bu duruma rağmen mevcut genel enflasyon patikasının, Merkez Bankası'na gerekli para politikası adımlarını kurgulamak için ihtiyaç duyduğu hareket alanını sağlamaya devam edeceğini vurguladı.