Enflasyon Direnci ve Faiz Beklentileri
ABD'de açıklanan makroekonomik veriler ve yetkililerin yönlendirmeleri, dolar üzerinden fiyatlanan ham madde piyasalarındaki satış dalgasının ana tetikleyicisi konumunda. Richmond Fed Başkanı Tom Barkin, pazar günü yaptığı değerlendirmede fiyat artış hızının yavaşlayabileceğine dair bazı öncü sinyaller alsalar da enflasyon oranlarının halen arzu edilenin çok üzerinde olduğuna dikkat çekti.
Bu şahin tutumu destekleyen en önemli veri ise geride bıraktığımız hafta yayımlanan kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi oldu. Mayıs ayında yıllık bazda yüzde 4,1 oranında artış kaydeden endeks, Nisan 2023 döneminden bu yana görülen en yüksek seviyeye ulaşarak piyasalardaki faiz artışı beklentilerini perçinledi.
Piyasaları Bekleyen Ticaret Riskleri ve Doların Gücü
Makro veriler dolar endeksine destek sağlarken, dolarla fiyatlanan temel metallerin cazibesini azaltıyor. China-Base Ningbo Group bünyesinde işlemci olan Harry Jiang’a göre, ABD ekonomisinden gelen güçlü veriler doların direncini korumasını sağlıyor. Jiang, bu senaryonun temel metaller üzerindeki aşağı yönlü baskıyı canlı tutacağını öngörüyor.
Öte yandan yatırımcıların odağında yalnızca para politikaları bulunmuyor. Olası bir Trump yönetiminin rafine metal ithalatına yönelik yeni gümrük vergileri uygulayabileceği ihtimali de fiyatlamalara yön veren önemli ticaret politikası başlıkları arasında yer alıyor.
Goldman Sachs'ın Yeni Tahminleri ve Güncel Fiyatlamalar
Mevcut kısa vadeli baskılara rağmen dev kurumların uzun vadeli beklentileri iyimserliğini koruyor. Goldman Sachs, bakır fiyatlarına dair beklentilerini güncelleyerek yukarı yönlü bir revizyona imza attı. Kurumun yayımladığı yeni tahminlere göre, bakırın ton fiyatı 2026 yılı sonunda 13 bin 735 doları bulacak. 2027 yılı ortalaması ise 13 bin 800 dolar olarak öngörüldü.
Kısa vadeli güncel işlemlere bakıldığında ise LME’de bakırın yüzde 0,7’ye varan bir değer kaybıyla ton başına 13 bin 267,50 dolara kadar indiği görüldü. Şanghay piyasasında da benzer bir seyir izlendi ve yerel saatle 10.33 itibarıyla bakır kontratları 13 bin 330 dolar üzerinden işlem gördü.
Endüstriyel metallerin genelinde ise daha karmaşık bir görünüm hâkim. Alüminyum yatay bir seyir izlerken, nikel fiyatlarında yüzde 0,6 oranında değer artışı yaşandı. Singapur borsasında işlem gören demir cevheri ise yüzde 1’lik bir düşüşle ton başına 97,75 dolar seviyesine geriledi.