Üretici ve Tüketici Fiyatlarında Sürpriz Yavaşlama
Dünyanın üretim merkezi Çin'den gelen son ekonomik veriler, piyasalarda yakından takip ediliyor. Ulusal İstatistik Bürosu tarafından pazar günü yayımlanan resmi raporlara göre, ülkede hem üretici hem de tüketici fiyat endekslerinde belirgin bir hız kaybı yaşanıyor. Geçtiğimiz haziran ayında yüzde 4,1 oranında yükselen Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE), temmuz ayında piyasa tahminlerini boşa çıkararak yıllık bazda yalnızca yüzde 3,5 artış kaydetti.
Petrol Şokunun Etkisi Kırılıyor
Hatırlanacağı üzere, şubat ayı sonunda patlak veren İran savaşının tetiklediği küresel petrol şoku, Çin'de maliyet enflasyonunu hızlandırmıştı. Üç yılı aşan uzun bir deflasyon döngüsünün ardından, artan enerji fiyatlarının etkisiyle mart ayında yeniden pozitif bölgeye geçen ÜFE, bu tarihten itibaren ilk kez yavaşlama eğilimi gösterdi. Son veriler, enerji maliyetlerinin yarattığı ağır baskının üreticiler üzerindeki etkisini kaybetmeye başladığını ortaya koyuyor.
Tüketici Enflasyonu ve Çekirdek Verilerde Düşüş
Maliyetlerdeki bu geri çekilme, doğrudan tüketici tarafına da yansıdı. Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), haziran ayında kaydedilen yüzde 1'lik seviyesinden temmuz ayında yüzde 0,5'e geriledi. Daha istikrarlı bir gösterge olarak kabul edilen ve gıda ile enerji fiyatlarının dışarıda bırakıldığı çekirdek TÜFE ise yüzde 1 seviyesinden yüzde 0,9'a inerek daralmayı teyit etti.
Citigroup Uyardı: Deflasyon Riski Masada
Açıklanan rakamların ardından küresel finans devi Citigroup ekonomistlerinden piyasalar için kritik bir değerlendirme geldi. Kurum uzmanları, hem ÜFE hem de TÜFE verilerinin beklentilerin altında kalmasına dikkat çekerek, "Çin'de deflasyon riskleri yeniden artıyor olabilir" uyarısında bulundu. Bu tablonun sadece enerji fiyatlarındaki düşüşle ya da düzeltme hareketleriyle açıklanamayacağını belirten ekonomistler, asıl sorunun iç talepteki gözle görülür zayıflık olduğunun altını çizdiler.
Maliyetler Tüketiciye Yansıtılamıyor
Mevcut ekonomik konjonktür, Çinli üreticilerin ciddi bir ikilem yaşadığını gösteriyor. Küresel piyasalarda çip, metal ve petrol gibi temel girdi fiyatlarında yaşanan genel artışa rağmen, ülke içindeki durgunluk ve zayıf tüketim eğilimi, şirketlerin bu maliyetleri nihai ürün fiyatlarına yansıtmasına büyük ölçüde engel oluyor. Fiyatlardaki yukarı yönlü ivmenin cılız kalması, Çin'in uzun soluklu deflasyon sarmalından henüz tam anlamıyla çıkamadığına dair sinyaller veriyor.