Tüketici Harcamalarında Beklenmeyen Fren
Küresel piyasaların yakından takip ettiği ABD makroekonomik göstergeleri, tüketici talebinde belirgin bir soğumaya işaret ediyor. ABD İstatistik Bürosu'nun yayımladığı son rapora göre, Temmuz ayında perakende satışlar aylık bazda yüzde 0,6 azaldı. Piyasa konsensüsü, satışların yüzde 0,1 oranında artacağı yönündeydi. Bu sürpriz daralma, aynı zamanda Mayıs 2025 döneminden bu yana kaydedilen en sert düşüş olarak kayıtlara geçti. Yıllık bazda incelendiğinde ise satışların yüzde 5,0 oranında güçlü bir artış gösterdiği görüldü. Bir önceki ay olan Haziran'da ise perakende satışlar aylık bazda yüzde 0,2 ivmelenmişti.
Çekirdek Veriler ve Sektörel Kan Kaybı
Harcamaların alt kalemlerine inildiğinde, zayıflamanın geniş bir tabana yayıldığı görülüyor. Otomobil satışları hariç tutulduğunda perakende satışlar yüzde 0,3 gerilerken, piyasanın bu kalemdeki yüzde 0,2'lik artış umudu da gerçekleşmedi. Hem otomobil hem de akaryakıt satışlarının dışarıda bırakıldığı daha dar kapsamlı çekirdek veride ise yüzde 0,2 oranında düşüş yaşandı.
Rapor kapsamındaki 13 ana kategorinin beşi ayı kayıpla kapattı. Özellikle motorlu taşıt ve yedek parça satıcılarının cirolarındaki yüzde 1,8'lik ve mağaza dışı (online) perakendecilerdeki yüzde 2,2'lik sert geri çekilme, manşet verideki düşüşü tetikleyen ana unsurlar oldu. Diğer taraftan, hizmet sektörünün perakende raporundaki tek temsilcisi konumundaki restoran ve barlarda gelirlerin yüzde 0,5 oranında artması dikkat çeken pozitif bir ayrışma oldu.
GSYH İçin Kritik Olan 'Kontrol Grubu' da Geriledi
ABD hükümetinin Gayrisafi Yurt İçi Hasıla (GSYH) hesaplamalarında doğrudan mal harcamaları kalemi olarak kullandığı "kontrol grubu" satışları da genel eğilime ayak uydurdu. Gıda hizmetleri, otomobil bayileri, inşaat malzemesi mağazaları ve benzin istasyonlarını kapsam dışı bırakan bu çekirdek ölçüm, Temmuz ayında yüzde 0,4 oranında düştü. Ortaya çıkan bu tablo, 2025 yılının başlarından bu yana söz konusu grupta görülen en büyük düşüşü temsil ediyor.
Ekonomistlerin Analizi: İvme Neden Kayboldu?
Uzmanlar, 2026 yılının ilk altı ayında gözlemlenen güçlü harcama eğiliminin yavaşlamasını birkaç temel nedene bağlıyor. 2026'nın başlarında dağıtılan olağanüstü yüksek vergi iadelerinin yarattığı tek seferlik bolluk hissi sona ererken, kişisel tasarruf oranlarının Haziran ayında son dört yılın en dip seviyesine inmesi tüketicileri bütçeleri konusunda temkinli davranmaya zorladı.
Buna ek olarak analistler, dev e-ticaret platformu Amazon'un geleneksel "Prime Day" indirim etkinliğini geçtiğimiz yılki Temmuz ayından, bu yıl Haziran ayına çekmesinin de dengeleri değiştirdiğini belirtiyor. Uzmanlar, bu dev takvim değişikliğinin online harcamaları bir ay öne çektiğini ve Temmuz dönemi rakamlarında istatistiksel bir zayıflık yaratmış olabileceği konusunda piyasaları uyarıyor.